茅台五粮液一季度卖得火疫情之下高端白酒还能继续“香”吗

中国商报/中国商网(记者 周子荑)突如其来的新冠肺炎疫情让很多行业措手不及,由于终端宴请场景消失,高端白酒行业成为公认的“重灾区”。4月27日深夜,白酒双雄茅台、五粮液发布的2020年一季报却让人眼前一亮,其收入、利润都实现强势增长。不过,两大龙头业绩增长背后,有“白酒行业蓄水池”之称的预收账款却出现大幅下滑。疫情之下,高端白酒还“香”吗?

白酒双雄业绩强势增长

茅台、五粮液的一季度业绩“秒杀”了目前发布一季报的一众酒企。数据显示,今年一季度,老白干酒营收、净利润增幅分别为-34.2%、-44%;水井坊营收、净利润增幅分别为-21.63%,-12.64%;古井贡酒营收、净利润增幅分别为-10.55%、-18.71%;顺鑫农业营收、净利润增幅分别为15.93%、-17.64%。

4月27日晚间,贵州茅台酒股份有限公司(以下简称茅台)、宜宾五粮液股份有限公司(以下简称五粮液)发布了2020年一季度报告。数据显示,今年一季度,茅台实现营收244.05亿元,同比增长12.76%;实现净利润130.94亿元,同比增长16.69%。五粮液实现营收202.38亿元,同比增长15.05%;实现净利润77.04亿元,同比增长18.98%。

二季度高端白酒会“裸泳”吗

据环球时报综合英媒报道,自英国疫情日益严峻以来,英国政府号召大家都尽量在家远程办公。英国首相约翰逊呼吁民众尽量在家工作、减少外出。然而据多家英媒报道,包括EE、O2、沃达丰在内大多数英国运营商近日都出现了服务故障,导致民众无法打电话、发短信和上网。运营商报错网站“Down Detector”收集的信息显示,故障多发地点主要在伦敦市、英格兰西北部地区。尽管目前尚未证实英国当前的故障,和疫情导致集中线上办公有关,但报道和数据指出,就在首相呼吁居家办公当天,线上协同办公平台“Microsoft Team”也因为新用户大量涌入,导致系统崩溃。

对此,白酒行业专家刘晓威对中国商报记者表示,茅台、五粮液的业绩遥遥领先主要基于两方面。一是疫情期间高端白酒消费受到冲击,但茅台、五粮液大单品价格有一定缓冲空间,之前市场流通的茅台、五粮液大单品供不应求,导致价格高企,疫情冲击正好挤压了这部分需求,于是茅台、五粮液大单品都出现了价格回调;二是茅台、五粮液对经销商掌控力度很强,能要求经销商提前打款,春节后再确认收入,因此两大龙头一季度收入不能反映一季度真实的消费情况。

2丨我驻英使馆:“中国留学生在英国感染新冠肺炎死亡”为谣言

对此,质疑声纷至沓来。众多投资者表示,两大龙头企业一季度收入增长但现金流不增长可见其大量产品还压在经销商库存里,经销商没有打款的意愿,这是公司为二季度平滑利润的表现。

“白酒蓄水池”下滑的隐忧

针对有些患者隐瞒行程、病情的行为,冯录召强调,这不仅不利于自身的治疗,而且对疫情防控工作带来极为不利的影响,积极配合流行病学调查工作是每一位公民应尽的义务,也是应该履行的法律责任。(完)

北京时间3月18日凌晨,中国球员武磊所在的皇家西班牙人俱乐部通过微博宣布,巴塞罗那皇家西班牙人足球俱乐部17日下午对一队球员和工作人员进行了新型冠状病毒的测试,结果显示共有6人结果为阳性。目前所有人均为轻症,并遵循医嘱进行治疗。但西班牙人俱乐部并未透露感染者姓名。

据央视新闻援引美国有线电视新闻网(CNN)报道,美国财长姆努钦在与多名共和党参议员会面时警告,新冠肺炎疫情给美国经济造成的影响可能会超过2008年金融危机,可能使失业率达到20%。姆努钦正在极力游说国会通过白宫提出的上万亿美元经济刺激计划。

虽然两大龙头的业绩数据不受影响,但疫情期间,两大龙头旗下的飞天茅台和普通五粮液的市场零售价却出现下滑。据悉,飞天茅台一直都是白酒市场的“香饽饽”。去年中秋节期间,在二手交易平台上,飞天茅台的交易价格一度涨到每瓶2300元。春节后,受疫情影响,飞天茅台的二手交易价格在每瓶2000元上下浮动,目前,飞天茅台的价格仍在持续下探。而普通五粮液的市场终端零售价也从每瓶近2000元下探到1000多元。

白酒行业专家蔡学飞也表示,在我国整体酒类消费下滑的背景下,茅台、五粮液等名酒优势会更佳凸显,因为消费者会更加理性消费,注重品牌。

对此,一众吃瓜群众表示“惊呆了”,因为白酒消费很大程度上取决于商务活动的频繁程度。疫情期间,商务宴请、朋友聚会等消费场景被阻断,送礼需求也明显下降,二锅头等低端白酒尚有一定自饮需求,而茅台、五粮液作为高端酒龙头是如何续写佳话的呢?

冯录召指出,流行病学调查是指负责现场调查和疫情分析的流行病学专业人员到现场开展调查,与患者面对面交流,询问患者在发病前后的一些暴露情况、接触情况以及活动轨迹、就医情况,寻找与传染源、传播途径有关的蛛丝马迹。

冯录召表示,调查的目的就是为了描绘一个清晰的传播链,为判定密切接触者、采取隔离措施以及划定消毒范围提供依据。

据新华社,巴西总统博索纳罗17日在其社交媒体宣布,他本人第二次新冠病毒检测呈阴性。 ​​​​

3丨在家远程办公?结果英国网崩了

晋育锋对记者坦言,合同负债的大量减少有两种情况,一是去年的预收款项在今年一季度转为销售,一季度新增的回款不多;二是厂家利用了金融工具平滑业绩,例如给经销商一定的回扣。

五粮液2020年一季报显示,截至今年一季度末,五粮液的合同负债金额为47.69亿元,相比今年年初大幅下滑61.94%,财报解释为本报告期春节较早,大量一季度营收回款体现在一季度;今年一季度,五粮液经营活动产生的现金流净额为-12.02亿元,同比下滑115.16%,财报解释为本年度春节较早,大量一季度营收回款体现在一季度,加上一季度上交了大额递延税金,形成现金净流出。

6丨巴西总统博索纳罗第二次新冠病毒检测呈阴性

对此,晋育锋坦言,白酒企业通过资金池或者费用手段灵活调整企业年报或者季报的行为在白酒行业很常见,企业可以通过提前涨费用或者较晚确认资金收款两种方式调低业绩。

实际上,众多白酒企业的一季度报告都出现“蓄水池”堪忧的现象。数据显示,截至今年一季度末,水井坊的合同负债金额为3042.7万元,相比年初下滑了91.8%,财报解释为春节前收到的预收款比较多,本期期末余额减少;山西汾酒的合同负债金额为16.11亿元,相比年初下滑了43.36%,财报解释为本期预收的货款减少所致。

白酒行业专家晋育锋对此表示认同,他补充道,即使高端白酒的终端消费深受影响,经销商对茅台、五粮液仍有足够的信心,并且经销商和茅台、五粮液合作多年,有足够的资金实力和抗风险能力,可以承受一定的库存积压。

他说,配合流行病学调查工作,向工作人员提供真实、详细的信息,是对自己和他人的健康负责,让密切接触者尽快得到排查,让患者尽快得到救治,是防止更多人感染的一个关键措施。

中国驻英国使馆发言人18日就网传我在英学子患病死亡不实信息发表谈话,发言人表示,近日,社交平台流传多则信息,声称英国高校内有我留学人员疑似感染新冠肺炎,拨打NHS111热线得不到回应,或要求就医被拒,导致在家自我隔离期间死亡。驻英国使馆对此高度重视,立即通过有关渠道调查核实,现确认,使馆未收到英国官方关于此类案件的通报,相关各校校方和中国学联也均予否认。事实证明,有关消息皆为谣言。使馆再次提请广大留学人员及家长保持冷静理性,不信谣、不传谣,按照英国政府防疫要求认真做好各项防护措施,如遇问题及时拨打使馆领保电话和教育处咨询电话求助。

4丨武磊所在西班牙人队6人感染新冠病毒,官方未透露感染者姓名

更为重要的是,有“白酒行业蓄水池”之称的预收账款的下滑让两大龙头高涨的业绩背后多了一丝隐忧。茅台今年一季度报告显示,根据新收入准则,本报告期“预收款项”改为“合同负债”及“其他流动负债”列示。中国商报记者获悉,截至今年一季度末,茅台合同负债和其他流动负债总额为77.09亿元,相比今年年初的137.4亿元预收账款,下滑了43.9%。

那么,在“白酒蓄水池”下滑的背景下,二季度高端白酒企业会出现“裸泳”吗?刘晓威认为,茅台、五粮液两大高端白酒龙头企业二季度业绩会出现下滑,但并不会很明显。一是因为目前飞天茅台、普通五粮液的市场零售价格仍高于其官方指导价格,还存在缓冲区间;二是因为两大龙头企业对经销商的掌控力度还很强,还可以有同样的操作;三是因为白酒行业下滑的背景下,白酒消费会向头部企业或者品牌集中,舍得、水井坊、古井贡酒等企业业绩会显著下滑,而茅台、五粮液受冲击很小。

5丨美国财长姆努钦:新冠疫情可能造成美国失业率飙升至20%

实际上,由于白酒企业春节前已经收到货款,等一季度才确认收入,所以白酒企业一季度业绩无法反映当季真实的消费情况,二季度业绩如何更为关键,正如投资者所言“二季度业绩出来后才能看到白酒企业中谁在裸泳”。晋育锋也表示,二季度经销商对厂家的打款意愿取决于其当季的销售情况,这才是检验白酒企业受疫情影响大小的“试金石”。